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橡胶：震荡整理
周三，国产全乳胶17350元/吨，环比上日上涨100元/吨；泰国20号混合胶16880元/吨，环比上日上涨80元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收80.30泰铢/公斤，环比上日持平，泰国杯胶报收68.50泰铢/公斤，环比上日上涨0.50泰铢/公斤；云南胶水报收16.1元/公斤，环比上日上涨0.1元/公斤；海南胶水报收15.1元/公斤，环比上日持平。
截至2026年7月12日，中国天然橡胶社会库存121万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.9%。中国深色胶社会总库存为82.7万吨，环比下降1.1%。其中青岛现货库存降0.86%；云南降2.3%；越南10环比持平；NR库存小计环比降3.6%。中国浅色胶社会总库存为38.3万吨，环比降0.36%。其中老全乳胶环比降1%，3L环比降3.2%，RU库存小计增0.8%。
观点：自6月以来，全球各权威机构大约累计报道了9次关于厄尔尼诺从预警→确认→强度上修的过程，然而以泰国为代表的全球各产区尽管高温持续，但降雨量并未出现进一步缩减，因此，供应端或相对稳定。需求侧，近期国内轮胎工厂检修较多而库存水平同步去化或体现需求并未持续恶化。平衡表比较稳定，短期矛盾不突出。向后看，考虑到今年轮胎的需求增长主要由国内市场贡献，这一部分需求抗风险能力较强，故，在地缘冲突卷土重来后，结论没有变化，若RU&NR触及4月以及3月的低点，或是参与未来反转行情，风险偏低的选择。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需减。亚洲行业负荷环比增加0.4pct至57.0%，仍处五年低点。中国PX行业负荷环比增加0.4pct至59.8%，中国PX负荷继续下探空间有限，7月PX检修量预计创历史新高，此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成。需求端，较高的PTA检修量对PX需求形成阶段性压制，7-8月PX将呈现去库状态。美国6月PPI同比上涨5.5%，远低于市场预期的6.2%，油价大跌是PPI超预期回落的主因，美指收跌。美国总统特朗普倾向于扩大对伊朗的军事行动，而伊朗目前尚无谈判计划，油价收出十字星，月差和裂解价差均表现强势。当前局势尚未失控，但追涨的风险收益比不佳，需警惕消息面反复带来的波动，后续打破僵局的关键，在于交火是否会进一步升级为全面战争，或者外交渠道能否在短期内重新打开，布油关注85美元/桶的压力位。综合来看，霍尔木兹海峡航运再次停滞，导致当前化工品基本面仍由供应端主导，近期PX 9月合约期价在修复性反弹后回落。在油价高波动影响下，短期PX 9月逢高做空为主，压力区域8200-8300。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需增。本期逸盛海南停车重启并存，PTA行业负荷环比减少2.0pct至56.6%。后期检修主要集中在逸盛大连装置的开停车置换操作，实际负荷进一步下降空间有限。不过，7月检修量仍有望继续创历史新高，短期加工费预计保持稳定。需求端，坯布新订单局部提升，聚酯行业负荷环比增加0.8pct至80.9%，聚酯装置的负荷拐点将先于终端负荷拐点出现。预计PTA在7-8月将整体呈去库状态。综合来看，霍尔木兹海峡航运再次停滞，使得当前化工品基本面仍由供应端主导，近期TA基差显著回落，加工费走弱。在油价高波动影响下，短期PTA 9 月逢高做空为主，关注6000关口压力。TA9-1月差偏弱，260以上适当介入反套，关注空TA8月多PF9月机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：东北一套225万吨PTA装置目前升温重启中，预计近日出产品，全国产能占比2.4%。
产销：江浙涤丝周三产销整体偏弱，至下午3点45附近平均产销估算在3成偏上。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需增。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.5pct至63.0%，其中，合成气制负荷环比减少5.4pct至73.5%，后续恒力、新疆天业、阳煤寿阳、正达凯等装置存检修计划，7-8月乙二醇国产供应将维持低位。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，近远月价差走阔，低库存、低仓单格局下，现货紧张情绪正向盘面传导。多空博弈重心在持仓集中、虚盘占比较高的08、09合约。当前空头基于远期产能过剩预期入场，但受制于仓单低位和现货偏紧，实际交割能力不足，虚盘空单面临较大被动平仓压力。短期以逢低短多为主，09合约关注4700-4800压力区域，EG9-1月差可滚动正套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华中一套28万吨/年的MEG装置目前升温重启中，该装置此前于6月上旬停车执行检修；福建一套70万吨/年的乙二醇装置已重启，预计近日出料，该装置此前于今年3月初停车至今；安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日已按计划重启，预计本周内出料，该装置此前于6月中下旬停车检修。变动装置涉及全国产能占比4.3%。马来西亚一套38万吨/年的MEG装置近期已临时停车，重启时间待定；美国一套70万吨/年的MEG装置于本周初临时短停，初步预计影响时长在一周附近。变动装置涉及全球产能占比1.8%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少1.7pct至89.2%，短纤行业20%的协同减产力度存在扩大的可能，加工差继续下降的空间有限。需求方面，终端需求疲弱，夏季订单基本收尾，仅存少量补单，外贸订单暂无明显回暖，市场观望情绪浓厚，短期需求难言改善，纱厂负荷环比减少0.3pct至53.7%，处于五年同期低位。综合来看，短纤自身基本面弱势，PF 9月合约期价预计跟随成本端震荡运行，关注压力区域7300-7400。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三涤短工厂销售高低分化，截止下午3：00附近，平均产销76%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供增需稳。供应端，瓶片行业负荷环比增加2.4pct至76.8%，随着富海、科森新投产装置以及前期长期停车的安化装置陆续出产品，短期供应压力虽预计有所增加，但在大厂维持联合减产的情况下，整体供应依然偏紧。需求端，终端市场正值消费旺季，海外市场询盘增多。瓶片现货基差已显著走弱，现货加工费亦承压下行。综合来看，瓶片基本面边际走弱，主力PR 9月合约预计跟随成本端震荡运行，关注压力区域7200-7300。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：浙江天圣2期20万吨聚酯瓶片新装置目前已出料；南通科森20万吨聚酯瓶片新装置据悉目前已投料，预计下旬至月底附近出产品。变动装置涉及全国产能占比1.8%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货小幅下跌，现货价格小幅下跌，沙河重碱报价1041元/吨（-8）。
周三商品市场涨跌互现，市场情绪一般。上周纯碱检修减少，产量环比增加1.4万吨至75.5万吨。上周三湖南冷水江开始检修；上周日青海发投开始检修。下游需求小幅下降，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比上周四增加0.3万吨至175.0万吨，最新交割库库存较前一周增加0.1万吨至49.1万吨。上周光伏玻璃冷修3条产线（江西彩虹，1000T/D；安徽信义光伏，1000T/D；福莱特玻璃，600T/D），上周浮法玻璃产线无变动；本周浮法玻璃冷修1条产线（湖南雁翔湘实业，1000T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求弱稳，中下游采购积极性偏弱。5月纯碱进口升至1.67万吨，出口略降至26.30万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌，地缘担忧减弱）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应回升、需求弱势，市场情绪偏弱，弱需求和悲观预期拖累价格。仓单方面，周三纯碱仓单减少18张至3297张。
短期纯碱期价偏弱整理，SA2609日内参考1040-1060区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳，华北玻璃市场价1020元/吨（ +0），华中玻璃市场价1010元/吨（ +0）。沙河产销率83%，湖北产销率106%，产销率下降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求拖累明显。上周玻璃产量环比持稳，下游采购积极性一般，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少0.3万吨至380.0万吨，同比增加13.3%。上周浮法玻璃产线无变动；本周浮法玻璃冷修1条产线（湖南雁翔湘实业，1000T/D）。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为145015T/D，同比下降约8.4%。1-6 月国内房屋竣工面积同比下降 23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（6月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.3天，同比下降10.6%。短期玻璃供需双弱，上行驱动较弱，需求弱势背景下，期价延续弱势震荡。7月多条产线预计冷修，密切关注兑现情况。
短期玻璃期价弱势震荡，FG2609日内参考940-960。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：地缘反复，成本溢价大幅抬升
截至7月15日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于7748元/吨（日度上涨34元/吨），聚丙烯主力PP2609合约收于8095元/吨（日度上涨33元/吨）。LLDPE华东基差602元/吨（日度走强16元/吨），PP拉丝华东基差869元/吨（日度走强96元/吨）。
受地缘反复影响，成本端WTI原油主力收盘价格逼近80美元/桶关口，且近期各方表述中存在冲突进一步扩大的预期，短期支撑聚烯烃价格大幅反弹。第二层影响在于，霍尔木兹海峡重回关闭状态，通航恢复的预期后移，预计国内供应恢复偏缓、海外进口到港回升偏弱，供给偏紧，当前库存处于历史同期偏低位置，09合约前时间窗口不足，短期延续震荡偏强。
观点：短期受地缘反复推升，震荡偏强，L2609合约参考运行区间7400-8200元/吨，PP2609合约参考运行区间7600-8400元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2609合约日度下跌41元/吨至1908元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格625-730 元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行590元/吨，较上一工作日上调10元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1020元/吨，较上一工作日均价稳定。山东液碱下游接货积极性尚可，部分氯碱企业开工不满，各企业出货压力不一，部分企业价格小幅上调，32%液碱市场价格区间不变。
近期烧碱市场低位区间震荡，整体呈现供强需弱格局。供应端行业产能持续投放，装置开工稳定，整体货源充裕，压制现货价格上行空间。需求端支撑疲软，核心下游氧化铝增量有限，印染、造纸等终端需求平稳无提振，出口虽有增量但难以对冲内需短板。当前氯碱企业综合利润处于低位，行业存在减产预期，一定程度限制价格下行空间，短期行情延续低位震荡。
策略：宽幅震荡，主力SH2609参考价格区间1800-2100元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年7月15日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度上涨19元/吨至4598元/吨。
近期PVC市场低位企稳小幅修复，震荡磨底特征明显。供应端行业开工有所回落，叠加电石成本小幅反弹，缓解了前期供应过剩压力，市场库存缓慢去化。需求端依旧偏弱，地产复苏力度不足，终端制品订单跟进平淡，刚需主导市场成交。短期地缘反复引发亚太地区乙烯供应的担忧，表现为成本端的推升，但考虑到当前 PVC 乙烯法开工已经处于历史偏低位置，成本的进一步抬升驱动开工下行的空间或有限，短期震荡偏强运行。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4400-4700元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价震荡，布伦特09合约跌0.09%，WTI08合约涨0.51%。周三美国对伊朗发动两轮空袭，旨在削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡航行的军事能力，但鉴于此前特朗普对20%通行费的TACO举动，市场看涨情绪有所降温。上周美国商业原油库存下降169.2万桶不及预期，汽油库存降幅超预期。原油本轮反弹已兑现我们此前预估的布伦特85美元/桶目标位，关注地缘局势能否进一步升级，此前多单可部分减持，海峡通行流量的回落对行情仍有支撑，预估油价由持续上涨转为震荡走势。
操作策略：多单部分止盈
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫燃料油现货升水分别增加1.1美元/桶、1美元/桶，上周富查伊拉燃料油库存较上周下降0.7%，且近期中东地缘局势升温对燃料油市场构成支撑。昨日我们已经提示FU、LU多单可适度减持，尽管周三美国仍对伊朗发动两轮空袭，但从特朗普此前针对海峡通行费的TACO态度来看，本轮美伊局势升级的持续时间有限，但海峡通行量亦无恢复，预估燃料油行情跟随原油转为震荡走势。
操作策略：多单部分止盈
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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